Title: Towards Deeper Financial Integration in Europe: What the Banking Union Can Contribute
Abstract: Der Weg zu mehr Finanzmarktintegration in Europa: Was die Bankenunion beitragen kann Die europäische Bankenunion ist ein wichtiger Schritt zur Beseitigung grundlegender Schwachstellen des institutionellen Rahmens des Euro-Raums. Im Vorfeld der Krise trugen fehlende effektive europäische Aufsichts- und Abwicklungskompetenzen für Banken zur überhöhten Risikonahme im Privatsektor bei und erschwerten dann die Risikoteilung, also die Verteilung von Verlusten, nachdem die Risiken schlagend wurden. Eine angemessen ausgestaltete Bankenunion ermöglicht und verbessert die Risikoteilung und ist eine notwendige institutionelle Ergänzung zur Währungsunion. Der institutionelle Rahmen der Bankenunion sollte allerdings in dreierlei Hinsicht gestärkt werden: Erstens muss der Aufsichtsrahmen einheitliche Aufsichtsstandards für sämtliche Banken gewährleisten, Banken in Mitgliedstaaten außerhalb des Euro-Raums eingeschlossen. Zudem müssen Interessenkonflikte zwischen Aufsicht und Geldpolitik abgemildert werden. Zweitens leidet der Bankenabwicklungsmechanismus an einer überaus komplexen Governance-Struktur. Die Regeln zur Abwicklung und Gläubigerbeteiligung belassen der Abwicklungsbehörde zu große Ermessensspielräume. Wir schlagen die Einführung einer Systemic Risk Exception vor, die die Ermessensspielräume reduzieren und das Bail-in glaubwürdiger machen würde. Drittens werden fiskalische Backstops und Lastenteilungsvereinbarungen für grenzüberschreitend tätige Institute benötigt, um die Glaubwürdigkeit der Gläubigerbeteiligung zu stärken.